Риски: компьютерное моделирование и оценка

Этот тренинг предназначен для специалистов, отвечающих за оценку инвестиционных проектов и оценку предприятий в условиях риска окружающей среды. Тренинг также полезен для финансовых руководителей и руководителей предприятий и подразделений, ответственных за принятие стратегических решений.

• Выработка у слушателей системного подхода и практических навыков к анализу риска

• Изучение современных инструментов анализа рисков, таких как диаграмма торнадо, моделирование Монте-Карло, метод реальных опционов. Теоретические сведения подкрепляются практическими примерами на персональных компьютерах. Изучаемые практические примеры и компьютерные модели могут быть использованы участниками тренинга в их практической работе.

1-ый день

Определение риска:

• Понятие риска и неопределенности

• Функция нормального распределения и другие вероятностные функции

• Изучение функции нормального распределения NORMDIST в программе MS EXCEL

Показатели оценки риска:

• Стандартное отклонение SD, ожидаемое значение EV, коэффициент вариации SD/EV

• Расчет SD на основе массива равновероятных расчетных значений

• Изучение функций AVERAGE и STDEV

• Определение вероятности получения отрицательных значений с помощью функции NORMDIST

Построение финансовой (денежной) модели:

• Схема расчета периодических денежных потоков

• Учет инфляции и налогов при построении финансовой модели

• Моделирование влияния инфляции на ставку дисконтирования

• Пример построения модели инвестиционного проекта в EXCEL

• Рекомендации по выделению факторов неопределенности в модели

Сценарный анализ:

• Сущность сценарного анализа

• Выбор факторов неопределенности

• Определение оптимистического, пессимистического и наиболее вероятного значения по каждому фактору

• Пример факторного анализа на компьютере. Моделирование взаимной связи факторов

• Представление результатов факторного анализа в табличной форме

• Графическое представление результатов факторного анализа: диаграммы TORNADO и SPIDER

• Построение TORNADO на компьютере в программе MS EXCEL

2-ой день

Метод Монте-Карло:

• Недостатки обычного сценарного анализа и сущность метода Монте-Карло

• Задание формы представления и параметров входных факторов

• Выбор случайного набора входных факторов с учетом вероятности на примере треугольного распределения

• Моделирование выбора случайных значений с учетом вероятности на компьютере

• Пример расчета матрицы значений NPV инвестиционного проекта по методу Монте-Карло

• Интерпретация полученных результатов: графическая и аналитическая

• Построение гистограммы распределения

• Моделирование последствий "анти-рисковых мер"

Анализ некоторых дополнительных сценариев:

• Моделирование изменяющейся инфляции

• Моделирование вариантов развития инвестиционного проекта

• Моделирование ситуаций по предложениям участников тренинга

Метод реальных опционов:

• Идея метода реальных опционов

• Примеры элементарных опционов

• Биномиальное представление и расчет элементарных реальных опционов

• Формула Блэка-Шоулза для расчета ценности реальных опционов

• Пример расчета по формуле Блэка-Шоулза на компьютере

• Выявление факторов, влияющих на величину ценности реального опциона

Case-Study - комплексный пример по анализу риска, выполняемый на персональных компьютерах