Этот тренинг предназначен для специалистов, отвечающих за оценку инвестиционных проектов и оценку предприятий в условиях риска окружающей среды. Тренинг также полезен для финансовых руководителей и руководителей предприятий и подразделений, ответственных за принятие стратегических решений.
• Выработка у слушателей системного подхода и практических навыков к анализу риска
• Изучение современных инструментов анализа рисков, таких как диаграмма торнадо, моделирование Монте-Карло, метод реальных опционов. Теоретические сведения подкрепляются практическими примерами на персональных компьютерах. Изучаемые практические примеры и компьютерные модели могут быть использованы участниками тренинга в их практической работе.
1-ый день
Определение риска:
• Понятие риска и неопределенности
• Функция нормального распределения и другие вероятностные функции
• Изучение функции нормального распределения NORMDIST в программе MS EXCEL
Показатели оценки риска:
• Стандартное отклонение SD, ожидаемое значение EV, коэффициент вариации SD/EV
• Расчет SD на основе массива равновероятных расчетных значений
• Изучение функций AVERAGE и STDEV
• Определение вероятности получения отрицательных значений с помощью функции NORMDIST
Построение финансовой (денежной) модели:
• Схема расчета периодических денежных потоков
• Учет инфляции и налогов при построении финансовой модели
• Моделирование влияния инфляции на ставку дисконтирования
• Пример построения модели инвестиционного проекта в EXCEL
• Рекомендации по выделению факторов неопределенности в модели
Сценарный анализ:
• Сущность сценарного анализа
• Выбор факторов неопределенности
• Определение оптимистического, пессимистического и наиболее вероятного значения по каждому фактору
• Пример факторного анализа на компьютере. Моделирование взаимной связи факторов
• Представление результатов факторного анализа в табличной форме
• Графическое представление результатов факторного анализа: диаграммы TORNADO и SPIDER
• Построение TORNADO на компьютере в программе MS EXCEL
2-ой день
Метод Монте-Карло:
• Недостатки обычного сценарного анализа и сущность метода Монте-Карло
• Задание формы представления и параметров входных факторов
• Выбор случайного набора входных факторов с учетом вероятности на примере треугольного распределения
• Моделирование выбора случайных значений с учетом вероятности на компьютере
• Пример расчета матрицы значений NPV инвестиционного проекта по методу Монте-Карло
• Интерпретация полученных результатов: графическая и аналитическая
• Построение гистограммы распределения
• Моделирование последствий "анти-рисковых мер"
Анализ некоторых дополнительных сценариев:
• Моделирование изменяющейся инфляции
• Моделирование вариантов развития инвестиционного проекта
• Моделирование ситуаций по предложениям участников тренинга
Метод реальных опционов:
• Идея метода реальных опционов
• Примеры элементарных опционов
• Биномиальное представление и расчет элементарных реальных опционов
• Формула Блэка-Шоулза для расчета ценности реальных опционов
• Пример расчета по формуле Блэка-Шоулза на компьютере
• Выявление факторов, влияющих на величину ценности реального опциона
Case-Study - комплексный пример по анализу риска, выполняемый на персональных компьютерах
