Кредитные и финансовые аналитики коммерческих банков, аналитики и сотрудники кредитных отделов холдинговых компаний, готовящих обоснование для выдачи кредитов своим дочерним компаниям; продавцы в банках, ведущие переговоры с компаниями и объясняющие преимущества займов перед собственными источниками финансирования.
• Познакомить слушателей с методами и алгоритмом финансового анализа как важной составляющей определения риска кредитора. Акцент делается на особенностях финансового анализа у кредиторов. Эти особенности проистекают из целей кредиторов и проявляются в наборе финансовых коэффициентов и особенностях их анализа, а также в углубленном анализе денежных потоков компании
• Оценить существующее финансовое состояние компании
• Провести диагностику проблем
• Определить насколько кредитование компании будет способствовать росту рентабельности ее инвестиций
• Построить прогноз движения денежных средств компании с целью оценки ее платежеспособности
• Произвести расчет чистых денежных потоков и коэффициентов покрытия.
1-ый день
Введение: цели и алгоритм анализа
• Внутренние и внешние факторы, влияющие на деятельность компании
• Последовательность проведения анализа
Раздел 1. Чтение и анализ финансовых отчетов. Горизонтальный и вертикальный методы анализа. Проявление отраслевых особенностей в отчетности
• 1.1. Баланс – информация об инвестициях и источниках их финансирования. Отраслевые особенности балансов
1.2. Отчет о прибылях и убытках – информация о доходах и расходах. Отражение "цепочки ценности" и специфики деятельности
2-ой день
• 1.3. Отчет о движении денежных средств – информация о притоках и оттоках денег. Особенности жизненных циклов компаний и видов деятельности (операционная, инвестиционная и финансовая).
Раздел 2. Анализ рентабельность инвестиций заемщика
• 2.1. Оценка рентабельности инвестиций – основы благополучного развития и роста стоимости компании. В какие направления деятельности компании выгодно инвестировать? Как компания обосновывает потребность в кредите?
- Реклассификация статей отчетности. Переход к аналитическим отчетам, не зависящим от стандартов отчетности.
- Инвестиции в какой вид деятельности более рентабельны?
• 2.2. Факторы, влияющие на рентабельность инвестиций. Отраслевые особенности кредитуемого бизнеса. Диагностика проблем развития бизнеса.
- Как проверить обоснованность финансовых прогнозов компании?
- Какова стратегия развития компании и как она отражается в финансовых показателях (эффективности продаж и оборачиваемости активов)?
- Выявление основных проблем в деятельности компании. Что может посоветовать кредитный аналитик менеджменту компании? На что обратить внимание при принятии решения о кредитовании?
3-ий день
• 2.3. Денежный цикл и его влияние на потребность компании в заемных средствах. Эффективность управления денежными потоками.
Раздел 3. Финансовая устойчивость компании (риск и доходность). Анализ финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности компании
• 3.1. Влияние структуры финансирования на рентабельность и риск.
- Выгодно ли компании брать кредит?
- Обоснование эффективности кредита для компании-клиента.
- Финансовая устойчивость и ликвидность, их взаимосвязь.
• 3.2. Темпы роста бизнеса, кредиты и финансовая устойчивость.
- Внутренние и равновесные темпы роста.
- При каком соотношении параметров деятельности компании и источников ее финансирования рост компании будет устойчивым?
• 3.3. Оценка структуры баланса: коэффициенты "покрытия" (ликвидности)
- Зачем и что надо "покрывать"?
- Почему нельзя долгосрочные проекты финансировать краткосрочными займами?
• 3.4. Методы оценки платежеспособности
- Расчет чистых денежных потоков
- Расчет коэффициентов покрытия процентов и обязательств чистыми денежными средствами заемщика
Раздел 4. Показатели рыночной оценки и их взаимосвязь с основными финансовыми показателями (резервный)
• Показатели "рынка ценных бумаг": PE, EPS, DPS, Yield, Market-to-Book и их связь с финансовыми коэффициентами.
